韦德布什分析师警告：这12家科技公司可能成为AI时代的输家
来源：商业周刊
随着人工智能改变经济格局并创造新的赢家，那些不能足够快地采用这项技术的公司将面临被淘汰的风险。
近日，韦德布什证券（Wedbush Securities）的分析师在一份报告中列出了12只“AI输家”股票，认为这些公司在人工智能浪潮中“被甩在后面”的可能性最高。该名单包含了一系列该公司评级为中性或表现逊于大盘的股票，包括英特尔、惠普、高通、优步、来福车(Lyft)、Pinterest、Trade Desk、Adobe、DocuSign、Workday、Nice和Maplebear(Instacart)。其中，韦德布什分析师近期已放弃了对Pinterest和Nice股票的看涨立场。
硬件厂商面临成本压力
尽管英特尔、惠普和高通从事于硬件制造，但Ives认为它们仍属“输家”之列，因为人工智能基础设施热潮正通过被其称之为“内存挤压”的现象，冲击这些公司核心业务。随着需求超过供应导致内存成本上涨，这些硬件供应商将难以将成本转嫁给购买个人电脑的消费者。
韦德布什团队指出，即便英特尔获得美国政府支持也收效甚微——该公司还未能达成实质性交易，且在AI基础设施市场正持续失去份额，不断被AMD蚕食。鉴于英特尔约60%的营收来自PC而非AI服务器，Ives预计该公司毛利率到2026年底可能萎缩逾5%。
遭AI冲击的软件股
Adobe、Docusign、Workday和Nice等软件股，则可能因市场担忧AI将使传统软件解决方案过时而遭受重创，艾夫斯认为这些公司难以实现反弹。他指出，这些企业依赖按用户收费的高成本订阅模式，而AI则更倾向于按使用量计费的低成本“消费”模式。
Ives指出，若排除汇率影响，Adobe数字媒体业务(含Illustrator、Photoshop等服务)的年度经常性收入已出现“小幅放缓”。他补充道，Adobe在生成式人工智能领域的自主研发中“难以显著提升变现能力”。
Ives还提到，相较同行，Adobe在AI产品Firefly的落地速度存在滞后。这意味着该公司最终将陷入“守住市场份额而非抢占份额”的境地。他同时预测，随着更廉价的AI创意工具普及，Adobe核心的专业用户群体将逐步萎缩。
Ives近期已下调了云联络中心即服务(CCaaS)平台供应商Nice的评级，同样反映出用户基数萎缩的威胁。Wedbush团队指出，谷歌母公司Alphabet、亚马逊和微软等超大规模企业正进军Nice所在的市场领域。