【大河财立方 见习记者 郑棋文】2025年，对于具身智能机器人来说，注定是浓墨重彩的一年。从春晚聚光灯下的机器人劲舞，到备受关注的机器人马拉松、格斗赛，硅基“新物种”闯进大众眼帘，也将行业拉入了资本视野。

回望这一年，行业里程碑事件频现：具身智能板块热潮涌动，相关概念持续升温；产业链各环节成为投资焦点，各路资本敏锐布局；伴随着量产订单的落地，头部厂商竞相谋求上市。

回望这一年，期待也交织着隐忧。具身智能机器人仍处于技术验证与商业模式探索阶段，有关技术路线、场景落地、产业泡沫的争议从未消失。

冷热之间，我们也不禁思考：人形机器人在经历喧嚣热闹的2025年之后，2026年，又将走向何方？

一路狂奔

如果用一个词来形容2025年的具身智能机器人的发展状态，“一路狂奔”或许最为贴切。从投资方到企业端，再到产业链上下游厂商，“加速感”贯穿了行业发展的方方面面。

在融资端，2025年，具身智能机器人领域投融资热度节节升温，融资金额不断刷新行业纪录。它石智航成立仅数月便连获两轮超1.2亿美元天使融资，乐聚机器人获15亿元Pre-IPO融资，银河通用单笔拿下3亿美元刷新行业纪录。

据大河财立方记者不完全统计，年内有近10家人形机器人企业单次融资额达10亿元，包括自变量、星动纪元、众擎机器人等。

IT桔子数据显示，2025年前三季度，国内机器人行业新增一级市场融资事件达610笔，较去年同期的294笔实现翻倍增长。从金额来看，2025年前三季度，国内机器人创业企业获得的融资总额约500亿元，是去年同期的2.5倍。其中，仅第三季度的总融资额就为198.13亿元，同比增长了172%。

在落地端，2025年，人形机器人行业迎来“订单潮”，头部企业频获亿元大单。其中，优必选Walker系列人形机器人全年订单总额超13亿元，单笔最高达2.64亿元，堪称年内吸金王。

从交付来看，优必选首批数百台全尺寸工业人形机器人Walker S2已开启量产交付，并进入吉利、比亚迪、富士康、顺丰等企业工厂中实训。预计到2026年，优必选工业人形机器人年产能将达5000台。

此外，智元机器人第5000台通用具身机器人“灵犀X2”正式量产下线。宇树科技在消费级与行业级四足机器人领域已实现稳定量产与全球销售，人形机器人也已进入试产与交付阶段。

竞相上市

随着“订单潮”的加速落地，具身智能机器人行业的竞争不再局限于产品层面，而是升级至生态层级。在2025年新一轮资本化浪潮中，头部厂商竞相谋求上市。

11月15日，中国证监会辅导验收公示显示，宇树科技已完成IPO上市辅导，并正式具备境内IPO申报资格，从7月7日签署辅导协议至完成辅导，历时仅132天，创下年内具身智能类企业辅导时间的最快纪录。

业内分析认为，若宇树科技IPO顺利推进，将成为近年来中国规模最大、关注度最高的本土科技企业上市项目之一。

同样在11月，上海智元恒岳科技合伙企业（有限合伙）要约收购上市公司股份交割完成，这标志着智元机器人对上纬新材的收购在法律程序上全部完成。

值得注意的是，智元机器人“入主”上纬新材，只是具身智能机器人企业曲线赴A的开始。

随后的12月，人形机器人龙头优必选拟收购A股公司锋龙股份、七腾机器人拟入主胜通能源、追觅科技创始人拟入主嘉美包装、东杰智能寻求收购遨博智能……。

“资本在机器人行业中扮演着至关重要的推进器角色，它不仅助力企业补强制造、可靠性及供应链能力，也推动行业加速验证可行的发展路径。”M2具身智能研究院院长刘悦告诉大河财立方记者，一众企业竞相上市的背后，是行业快速迭代的发展态势。面对不确定性极强的竞争格局，头部厂商若不能及时把握机遇、扩大优势，也将面临掉队风险。

站在产业化的起点

欣欣向荣的发展图景，让2025年被冠称为“人形机器人商业化元年”或“具身智能机器人产业的量产元年”。

从中，我们不难体会出人们对新兴产业的认同、期待与兴奋。但热闹之余，有关人形机器人技术路线、场景落地、产业泡沫的争议从未消失。

大河财立方记者此前采访获悉，2025年，国内头部整机厂商的出货量均在千台级别，腰部整机厂商年内出货约在数百台左右。粗略估计，2025年国内人形机器人整机出货量或在1万台至2万台之间。

这一量产数量，虽然规模不大，却标志着具身智能机器人行业已迈过技术门槛，实现了产品的标准化生产与交付。

“2025年并非只是单点技术实现决定性突破的一年，而是行业从概念验证迈向工程化、产业化的关键节点。”在头豹研究院分析师王羲蓉看来，行业关注的重点正由技术领先性转向实际可用性，其背后是对商业化模式的探索。

她认为，从全年看，最值得被记录的亮点，并非某次技术发布或量产纪录，而在于具身智能首次在限定场景中跑通可复制的工程路径并形成初步商业闭环。

这意味着，人形机器人开始以“生产工具”而非“展示设备”的身份进入企业决策体系，行业从此站到了由需求牵引的产业化起点。

国际机器人联合会（IFR）数据显示，2024年中国工厂工业机器人年安装量达 29.5万台，较 2023年同比增长7%，为具身智能进入真实生产环境提供了基础条件。

瓶颈与共识

从“可演示”到“可应用”，从“概念验证”走向“AGI工程验证及小批量产”。2025 年的一路狂奔，把中国具身智能机器人行业推到了产业化的起点，也把行业发展亟须突破的瓶颈带到了台前。

中美两国同处于具身智能发展第一梯队，横向对比或许更能看清方向。

2024年，波士顿动力披露称，其Spot机器狗已在全球客户现场部署近2000台，主要针对工业巡检等高频任务。头豹研究院分析师付雪琰认为，这体现出海外企业在产品通用性、系统工程成熟度以及长期连续运行能力等方面的技术积累。

“与波士顿动力、特斯拉等海外头部企业相比，国内企业的差距主要体现在通用能力的成熟度。但是在场景落地和规模推进等产业化层面，中国厂商展现出显著优势。”付雪琰表示。

业内普遍认为，短期内，中国企业更有望在限定场景率先实现规模化应用，但长期竞争的关键仍在于持续提升系统稳定性，并在成本、数据和工程能力之间形成良性循环。

简单来说，机器人进厂打工不在于“能不能用”，而在于“划不划算、稳不稳定”；机器人进入家庭，不在于“多聪明”，而是“多安全、多省心”。

“当下，国内具身智能机器人整体系统的稳定性与成本，还不足以支撑规模化部署。可靠性、成本，用户的心理预期与实际落地也存在较大差距。”刘悦认为，让系统更稳、让成本更低、让维护更易、让数据更贴近真实场景，将成为未来行业价值评估的关键。

分水岭将至

那么，2026年具身智能机器人行业将走向何方？大河财立方记者采访数位从业者获悉，2026 年可能出现三种更务实的变化。

第一，在应用层面，企业叙事趋于务实。“通用人形机器人”等表述降温，工业制造、物流仓储等半结构化场景将成为主要落地方向。

第二，随着应用场景的进一步收敛，具身智能机器人订单会更像“项目制交付”而非“样机采购”，交付能力将会是企业最硬的护城河。

第三，行业会更加重视“最小可行协作圈”：围绕同一个场景，把本体、核心零部件、数据采集、系统集成、运维服务绑在一起，用真实落地去倒逼标准与开源走向实用化。

大河财立方记者注意到，12月26日，工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会成立大会举行。这意味着，行业将迎来统一的发展标准。

事实上，为降低开发门槛、避免重复造轮子，已有企业通过开源共享部分机器人操作系统与开发工具，构建协同发展生态。

随着标准的落地与开源生态的构建，在不远的未来，各家企业“各自为战”的竞争格局有望改写。到那时，具身智能机器人行业也将迎来洗牌时刻。

实习编辑:金怡杉 | 审校:李金雨 | 审核:李震 | 监审:古筝