人类肆无忌惮地向地球索取资源，大量排放温室气体、污水和各类废弃物，却从未意识到地球正在接近承载能力的极限，气温上升、极端天气增多、生物多样性减少等问题都是地球发出的预警信号。同时，全球面临老龄化、高债务化、贫富差距分化考验，约有11亿人口处于贫困状态，社会阶层矛盾日渐突出。世界面临的可持续发展挑战越发显著，受新冠疫情、地缘政治冲突等因素影响，全球可持续发展目标进展缓慢，按照现有进度，很难在2030年完成既定目标。我们迫切需要实现深刻的社会变革和社会进步，改变经济运行和资源配置模式，积极发展影响力经济，获取经济利益不以社会和环境为代价，建设每个人都有美好未来的包容、绿色、可持续的世界，造福子孙后代。

全球可持续发展仍面临较大的资金缺口，金融机构在社会资源配置中占据重要地位，在风云变幻的当下，需要勇敢的站出来，参与应对经济社会发展的各类挑战，加强投融资支持力度。联合国呼吁金融机构积极参与可持续发展；2023年中央金融工作会提出金融机构要平衡盈利性和功能性，勇于承担社会责任。在此推动下，全球金融机构已经积极行动起来，参与环境、社会和治理（ESG）投资和可持续金融，落实净零转型要求。ESG投资发展进程虽有波折，但是正走向主流投资策略的舞台，市场规模呈现较快增长态势。我国ESG投资已逐步从理念普及迈向监管体系加快构建的新时代，上市公司ESG信息披露指引出台，央行等部委时隔8年后再次发布绿色金融发展指导意见，全国统一的碳排放权交易市场建设有序推进，地方政府开展气候投融资试点和建设绿色金融改革创新试验区。全球金融体系正在将可持续性融入其中，形成风险、收益、可持续性的新金融范式。

ESG投资重点是将社会和环境因素融入投资决策，充分考虑财务和非财务因素对投资的影响，本质上是加强风险管理，创造长期稳健的投资收益，但是较少考虑投资结果对环境和社会的影响，也不是很关注解决社会和环境问题，对于可持续发展助益不高。我们迫切需要一场投资范式的再变革和再升级，在关注ESG因素的同时，减少投资的负面影响，增加投资产生的可衡量、积极的社会和环境绩效，这就是影响力投资。2007年，洛克菲勒基金会提出影响力投资概念，不再单纯强调财务回报，资源配置以满足人、地球和经济利益需要为根本前提，协调政府和企业共同参与解决社会和环境难题，促进形成多方协同模式，创新社会治理机制，更注重社会福祉的提升和更广泛的经济社会发展成功，有效提升经济高质量发展水平。影响力投资是资本范式的重要变革，将短期、急功近利、无视社会和环境代价的资本改造成为长期、耐心、注重社会和环境福祉的资本，使其成为帮助解决当今世界发展挑战的重要金融力量。

影响力投资是在实现财务回报的同时，带来可衡量、积极的社会和环境影响的投资方法或策略，适用于任何资产投资或金融业务，慈善机构、家族办公室、资产管理机构纷纷拥抱影响力投资，成为其投资策略的重要组成部分。与传统投资相同，影响力投资亦追求财务收益，不同之处在于影响力投资具有目的性，不是投资附带产物或者无心为之的结果，而是金融机构通过变革理论或者逻辑模型等工具分析，建立起投资与社会问题的联系，确立影响力战略和实现路径，指导具体投资实践。影响力投资能够实现可衡量的社会绩效，用指标、评分或货币价值将社会影响成果表达为清晰可见的数字，有利于金融机构投资决策，在财务回报和风险相同情况下，选择影响力最大的投资机会；也有利于投资者了解投资实现的社会和环境绩效，防止影响力漂洗行为。影响力投资具有贡献性，为参与影响力经济的社会企业、小微企业提供传统金融无法满足的金融服务，或者实现新的资本供给模式，帮助企业扩大影响力规模。不过，很多人仍对影响力投资有一定误解，认为为了获得社会影响力，需要牺牲投资收益，实际上影响力回报和财务回报可以同时发生，收益水平并不逊于传统投资；还有人认为影响力投资仅适合机构投资者，实际上影响力投资也适合个人投资者，在获得稳定投资收益的同时，满足个人参与解决可持续发展难题的需求。

影响力投资所能提供的实际影响有多种，首先是避免负面社会影响，在投资或者企业经营活动中，避免继续排放温室气体和废弃物，减少生物多样性损失，不扩大社会不等性和财富分配差距。在此基础上，影响力投资能够让更多利益相关方受益，为女性、贫困人口、残障人群等弱势群体带来积极影响和改变，让儿童获得必要的营养食品，让残疾人得到社会关爱和良好照料，让青年人受到良好教育和就业机会，让老人安度晚年，不断提升社区生活质量。面对众多亟待解决的社会和环境难题，影响力投资加强气候变化解决方案、生物多样性解决方案等投融资支持力度，孵化新技术、新服务、新商业模式，引领技术、市场等方面深层的变革和突破。

影响力投资的发展还带动了大量金融创新，以满足影响力经济的金融需求。影响力投资带动了金融工具的创新，社会影响力债券、社会责任债券、性别债券等创新金融工具拓宽了可持续发展融资渠道，也丰富了金融机构在公开市场的投资范围；带动了投资模式的创新，混合融资得到广泛应用，结合不同资金的属性、要求和风险偏好，增强影响力项目吸引力，以催化资本撬动私人资本参与影响力事业发展；带动了金融基础设施的创新，影响力众筹平台、社会证券交易所应运而生，为社会企业、初创企业、慈善机构提供连接影响力投资机构的平台，形成政府、影响力企业、金融机构、服务机构的生态体系。

截至2021年末，全球影响力投资已超过1.16万亿美元，呈现较快增长态势，为撒哈拉以南非洲等欠发达地区带来了资金、技术等方面支持。在推动可持续发展的当下，越来越多的国家地区加入发展影响力投资的行列，欧盟、英国、日本、印度、澳大利亚等国家地区在财政支持、社会资金动员、市场生态建设、行业标准、专业能力培育等方面出台了一系列支持政策，持续优化影响力投资的营商环境。银行、投资管理机构已成为重要的影响力投资参与主体，而且部分机构专注气候变化应对、生物多样性保护、性别平等等领域影响力投资；养老金、慈善机构等资产所有者提升重视程度，有望贡献更多中长期资金；个人投资者的市场潜力还很大，需要加强理念普及、丰富产品供给以及完善市场监管。

影响力投资进入我国时间较晚，深圳等部分地方政府制定了发展规划，少量私人股权投资机构开展了影响力投资，初步建立了支持行业交流和分享的平台。但是，整体来看，我国影响力投资理念还不普及，相关学术研究较少，支持政策尚不充分，金融机构较少参与影响力投资，市场生态体系还不健全。我国已踏上全面建设社会主义现代化国家新征程，需要解决减排降碳、乡村振兴、技术创新、产业结构调整等可持续发展难题，需要培育耐心资本、长期资本和催化资本，大力发展影响力投资，贡献创新解决方案。我国需要重视影响力投资的社会作用，将其纳入金融强国建设中，增强政策支持力度，全面推动影响力投资在我国的良好发展。本文摘自《影响力投资：改变世界的金融力量》一书。

来源：金融界