观点网歌尔股份刚宣布合资设立基金布局科技前沿，又有消息称其即将成为字节的代工厂。

近日有消息指，字节跳动正研发新一代豆包AI耳机，该产品将由歌尔股份负责代工生产，该产品最大突破在于首次搭载摄像头模块，重点聚焦AI视觉交互功能。

据悉，这一思路与Meta的“Camerabuds”项目类似，旨在通过摄像头实现物体识别、翻译等场景化AI应用。

早些年依赖苹果零部件及智能声学产品代工实现快速发展的歌尔股份，近些年逐渐将业务扩展至AR/VR相关领域，并成为Meta、Pico、索尼等VR国际品牌代工厂商。

尽管此次代工消息备受市场关注，不过目前双方均未对该消息明确做出回应。

十年“红利”期

精密零组件业务起家的歌尔股份，能成为AI视觉交互产品的代工厂并非偶然。

产城园区评论获悉，歌尔股份主营业务包括精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务，产品主要应用于智能可穿戴设备、智能家用电子产品及汽车电子等终端产品。

该公司成立于2001年，彼时作为合资经营企业，以潍坊怡力达电声有限公司为前身，业务聚焦于麦克风和扬声器组件制造。

2007年，该公司完成内资企业转型，整体变更设立为歌尔声学股份有限公司，并于2008年在深交所上市。

上市两年后，歌尔股份开始与苹果建立合作关系，成为iPhone声学组件供应商，提供蓝牙和微型麦克风等电子声学产品。

2012年，歌尔股份开始展开整机配件业务，并在2016年将公司更名为“歌尔股份有限公司”，经营范围扩展至声学、光学、无线通讯等精密零部件制造。

至2018年，歌尔股份正式切入苹果公司TWS耳机业务，当年便拿下AirPods 30%的代工份额，成为苹果AirPods全球第二大代工厂。

得益于与苹果公司的深度合作，歌尔股份在此期间发展迅猛。智能声学整机业务一举超越精密零件组件业务成为公司第一大营收来源，并成为公司最大的业绩增长点。

财报显示，2018-2020年间，该公司的营业收入从255.4亿元跃升至576.1亿元，其中，智能声学整机业务占比从28.68跃升至46.20%，来自第一大客户的营收占比也从2018年的33.90%增长至2020年的48.08%。

数据来源：企业公告、观点指数整理

与此同时，歌尔股份的智能硬件也在不断增长，并在2021年超越智能声学整机业务跃居营收板块首位，成为第二增长点。

据悉，该业务聚焦于与娱乐、健康、家居安防等相关的产品方向，主要产品包括VR虚拟现实产品、MR混合现实产品、AR增强现实产品、智能可穿戴产品、智能家用电子游戏机及配件、智能家居产品等。

2022年，该业务实现爆发式增长，当年实现营收631亿元，同比增长92.27%，占总营收60.14%，公司全年收入也创下1048.94亿元的历史新高。

也是在这一年，歌尔股份公告称收到境外某大客户的通知，暂停生产其一款智能声学整机产品，但与该客户的合作仍在继续。

虽然并未对外披露该客户的身份，但歌尔股份“果链”的身份已成为业界共识，有分析指出，该次交易中停产的产品即为AirPods 2。

根据公告，该业务变动预计影响2022年度营业收入不超过人民币33亿元，仅占公司2021年度经审计营业收入的4.2%。

但由此带来资产减值17.97亿元，导致2022年归母净利润下滑59.08%，其中智能声学整机产品营收占比也从38.73%降至24.67%。

第二增长线

披露大客户暂停订单的几天后，歌尔股份于2022年11月16日的投资者会议上表示，将积极把握消费电子行业新一轮产品与技术创新的机遇。

歌尔股份强调，公司高度看好VR/AR行业的未来发展，该业务在持续健康发展中并将成为未来核心板块之一。也就是说，该公司将业绩增长的动力瞄向了另一业务线。

不过，歌尔股份“押注”的VR相关业务并非一直一帆风顺。

2023年财报数据显示，三条业务线均出现下滑。其中，精密零组件、智能声学整机、智能硬件等三大主力业务分别同比下滑7.23%、6.55%、6.93%，导致净利润同比下降37.80% 至10.88亿元。

歌尔股份表示，部分新兴智能硬件产品出货量低于预期，给公司的营业收入和盈利能力带来了不利影响。

IDC数据显示，2023年全球VR虚拟现实、MR混合现实、AR增强现实设备出货量约为670万台，同比下滑约23.5%。

虽然市场承压，但仅度过一年的爬坡期，歌尔股份便重返千亿营收。其中，智能硬件业务占比57%，依然为第一大业务。

有券商机构预计，预计从2025年开始，AI眼镜和XR产品逐渐成为歌尔股份增长的新驱动。

实际上，歌尔股份也在不断加大该板块的布局。

2025年8月，子公司香港歌尔泰克向Haylo Labs提供1亿美元附股权收益权借款，用于收购英国 Plessey Semiconductors。

据了解，标的公司在Micro-LED技术领域具有领先优势，此次收购将补强歌尔股份XR相关的光学业务。

10月，国内重要综合光学零件及产品生产商舜宇光学与歌尔股份签订了换股合并协议。

根据协议，舜宇光学系以约19.03亿元人民币的对价，将舜宇奥来微纳光学 (上海) 有限公司与舜宇奥来微纳光电信息技术 (上海) 有限公司100%股权转让给歌尔光学。

作为回报，舜宇光学系取得歌尔光学约5.3亿元人民币的新增注册资本，从而成为其第二大股东。

在业务上，交易标的公司主要涉及光学业务。其中奥来光学主要负责产品生产与销售，奥来光电主要负责产品研发，其产品应用在AR眼镜、智能手机等领域。

11月，歌尔股份全资设立子公司青岛歌尔星启智能科技，整合AR/VR整机研发与量产能力，以承接客户订单 。

此外，于2026年开年，歌尔股份公告，拟作为有限合伙人参与设立上海同歌二期创业投资合伙企业（有限合伙）。该基金总规模约为6.97亿元人民币，其中歌尔股份拟以自有资金出资不超过2.3亿元，占基金规模比例不超过33%。

基金主要投资领域聚焦于科技前沿，包括人工智能、XR与空间计算、新材料与先进制造、立体出行以及半导体等方向。

产城园区评论了解到，目前歌尔股份AR/VR相关领域已成为Meta、索尼等VR国际品牌代工厂商。此前Meta首款带显示屏的AI眼镜以及XREAL多款AR眼镜就由歌尔股份提供代工服务。

此外，歌尔股份长期为Pico提供光学模组、硬件制造及代工服务。Pico成立于2015年，主要聚焦VR一体机的研发、生产和销售。2021年，该公司正式被字节跳动收购。

也就是说，歌尔股份早已是字节跳动的合作伙伴。

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