来源：证券市场周刊市场号

文丨张桔 编辑丨谢长艳

2026年开年股市一路飘红，沪指一度站上4100点，从二级市场的热点主题来看，除去从2025年延续而来的商业航天外，新年另一热点就是因马斯克的公司Neuralink量产而催热的脑机接口以及其背后的AI医疗。

Wind资讯显示，开年首周万得脑机接口主题指数涨幅达到19.08%，已经基本追平了该指数去年全年19.45%的涨幅，同时也超过了2024年全年涨幅33.88%的一半。进一步从指数的成分股来看，其中表现最好的是五个交易日连续五板的创新医疗，尤其在周五部分赛道内公司出现调整的前提下，该公司继续强势封板。而脑机接口的强势表现也让其隶属的AI医疗产业链同样受益，1月9日美年健康、卫宁健康等AI医疗标的均大幅上涨。

在书面回复时，朴拙资本投委会委员谭雄天谈到了两者的关系：“在国内，脑机接口与AI医疗是深度协同的关系。AI为脑机接口提供核心的信号解码与数据分析能力，而脑机接口为AI提供了与人体神经系统交互的前沿入口。2026年，在Neuralink量产计划、国内临床进展加速及定价政策探索的共同推动下，脑机接口有望从技术突破年迈入产业化元年；而AI医疗已步入场景落地的深化阶段，2026年的关键是从可用到好用的规模化普及。”

脑机接口吹响AI医疗进攻号角

多部门发文强化产业化、商业化进程

从这一前沿科学领域看，从国外的角度看，直接的催化因素就是此次马斯克的发言让民众看到了商业化落地的希望（（手术时间缩短至70分钟，成本降至5万美元/例）；而国内的多重因素也为其发展创造了有利条件，简单总结就是政策、技术、产业与资本的多重利好叠加释放。

从政策层面看，我国“十五五”规划建议已将脑机接口明确列为六大未来产业之一，赋予其新质生产力核心方向的战略定位。多地陆续出台专项规划，形成“国家引导、地方落地”的协同格局。例如1月10日，《人民日报》在第六版发文：“我国首个脑机接口医疗器械标准实施，脑机接口，加快接入现实生活（瞅前沿）。”1月11日的《新闻联播》报道神舟二十一号宇航员在太空做脑机试验。

并且，从国家战略定位来看，工信部等多部门要求2027年实现规模化应用，北京、上海等地建立全链条服务平台。从相关公司的技术突破来看，在侵入式类型上，中科院完成高位截瘫患者“意念控轮椅”试验，脑虎科技实现了每秒5.2比特解码速率。而在非侵入式类型上，伟思医疗脑电诊断准确率达92.7%，岩山科技推进游戏操控应用。

与此同时，医保对相关置入费用的覆盖、医疗器械标准的逐步完善，也为行业的商业化铺平了道路。例如，四川省明确脑机接口医疗服务价格，置入费最高为每次6583元，而北京纳入定价为每次7980元。企查查数据显示，截至2026年初，我国脑机接口相关专利达2041项，其中近五年申请1490项，创新活跃度持续提升。

此外，1月9日，国家药监局就《采用脑机接口技术的医疗器械侵入式设备可靠性验证方法》和《采用脑机接口技术的医疗器械范式设计与应用规范运动功能重建》2项推荐性医疗器械行业标准制订计划进行公示。由此来看，我国未来脑机接口产业的市场空间非常广阔，中国电子信息产业发展研究院预计，我国脑机接口市场规模将从2024年的32亿元增长至2027年的55.8亿元，年复合增长率约20%。2030年，全球市场规模则有望突破百亿美元。

目前，从中国医药圈产业层面探索看，其早已不是老百姓认知中的人工耳蜗如此简单，例如著名的中南大学湘雅医院，其应用脑机接口技术在神经系统疾病中的应用探索取得突破性进展，早在2023年时，该团队就完成了国内首例植入式闭环自响应神经刺激系统植入手术，填补了国内在该领域的治疗空白。该系统是一种基于脑机接口技术的神经调控设备，通过植入脑内的电极采集脑电信号并传输到头皮下的微型处理器。当检测到癫痫发作的异常信号时，系统会自动释放电刺激，抑制癫痫发作。

谭雄天也强调：“目前国内脑机接口的落地已超越人工耳蜗，在运动功能重建、精神疾病治疗等领域取得进展。从上市公司看，侵入式代表有三博脑科（参与全球首例介入式脑机接口临床，帮助偏瘫患者恢复部分运动），非侵入式代表有翔宇医疗（已获批多款脑电产品并成立研究院）。典型案例是复旦大学附属华山医院为高位截瘫患者植入的国产设备，使其能通过“意念”控制外部设备，实现了从实验室到临床的跨越。“

产业闪光的背后必然有资本的身影。1月6日，脑机接口独角兽公司强脑科技完成约20亿元人民币融资，投资方阵容包括：IDG资本、华登国际领投，苹果产业链龙头蓝思科技、领益智造重磅入局，韦尔股份、华住集团等产业资本战略加持。

那么，强脑科技是一家怎样的公司呢？作为与DeepSeek一起被列为杭州六小龙之一的企业，强脑科技是众多希望与Neuralink Corp.等美国公司竞争的中国初创公司之一。最新的消息是其或许在谋求在港股上市，若成功落地，其也将成为这六家企业中最早上市的一家。

创新医疗涨超60%成龙头

赛道内上市公司纷纷做好开跑准备

从产业角度切换到财经的角度来看，文首提到的脑机接口指数成分股开年集体上冲，截至1月13日收盘，26只成分股中25只实现年内股价上涨，其中排在前三位的是创新医疗（002173）、宝莱特和三博脑科，其中创新医疗凭借五连板的开局成为当仁不让的赛道龙头。在微信回复时，上述三家公司之一的董秘婉拒了采访：“现在公司市场热度太高，交易所让我们谨言慎行 。”

以其中表现最好的创新医疗为例，创新医疗旗下子公司博灵脑机已在脑机接口领域取得积极进展，同时该公司还布局了昇腾AI医疗、养老护理等领域，多热点叠加形成共振，与医疗新质生产力等政策方向高度契合。

进一步从其子公司来看，其产品采用脑机接口技术，能够精准识别患者的真实运动意图，实现患者对患侧肢体在外骨骼系统帮助下的主动控制，在一定程度上恢复了患者的双手协作能力，能有效增强患肢运动功能、提高基础生活质量、提升生活信心，减轻家庭的照护以及经济负担，并且降低康复训练成本。

创新医疗在调研活动中指出，除现有的赛博灵科AM5（B 端）、赛博灵科AC5（C端）等产品外，今年还会陆续推出多款新产品，如博灵脑机灵巧手（可以实现对患肢手指的单独控制，实现精细动作）的原理样机目前已通过技术验证，针对手部功能不佳患者研发的具有主动康复训练功能的气动手套（实现手部张合的粗大动作）已研制完成。今年会根据市场需求情况开发其他功能产品，如下肢主动康复产品。

不仅是创新医疗，近期来自脑机接口阵营的突破有遍地开花的态势。例如，1月9日，科创板上市公司麦澜德取得了江苏省首张非侵入式脑机接口医疗器械注册证，其获此殊荣的产品是经颅磁刺激仪，资料显示，该产品搭载磁刺激与脑机两大核心模块。

其中，磁刺激模块可刺激人体中枢神经和外周神经，用于人体中枢神经和外周神经(含盆底)功能的检测、评定、改善，对神经损伤性疾病及腰骶神经功能障碍的辅助治疗。脑机模块用于人体脑电生理信号、血流动力学响应变化的血红蛋白浓度生理参数的监测，通过动态图像显示脑部状态数据。公司此前投关记录表显示，脑机接口经颅磁刺激仪注册证落地后，该技术将快速融入公司现有软体手功能训练系统、盆底康复设备等产品线，实现技术成果的规模化落地应用。

而或许也是为在脑机接口热潮中分得一杯羹，麦澜德迅速找到了“合作伙伴”。1月5日，沪市主板公司亿嘉和在投资者关系活动中也透露了相关讯息。公司称已与麦澜德签署战略合作协议，旨在共同探索“脑机接口+具身智能机器人”技术在智能康养等场景的应用可能性。

脑机效应扩散催化AI医疗

美年健康携手迪安诊断成为板块“领头羊”

从二级市场来看，脑机接口的快速走红也间接催化了其隶属的AI医疗阵营，后者在上周紧随脑机接口而攀升，直接催化剂是CHATGPT发布了医疗服务 ChatGPT Health，类似于蚂蚁最近在主推由何炅代言的蚂蚁阿福，映射引爆板块。而从国际层面看，英伟达将在未来五年内与礼来共同投资10亿美元建立人工智能药物实验室。英伟达和礼来将率先推动机器人技术和物理人工智能，加速和扩大医学发现与生产。

除了导火索外，汇总卖方对于AI医疗看好的原因，主要包括了政策、技术、需求和资本叠加的四重因素。以技术为例，AI诊断的准确率在提高，一方面是DeepSeek等AI系统在10万例临床测试中误诊率仅0.3%，另一方面能助力研发提速，AI能快速筛选靶点和化合物，像晶泰科技用AI优化辉瑞新冠药晶型，直接省下数年时间和成本。

由此重重利好叠加下，二级市场的AI医疗股也随之快速拉升，成为AI应用中当红的中坚力量。Wind资讯显示，AI医疗指数去年全年上涨约为19.11%，今年开年仅一周多的时间上涨约为16.28%，几乎和去年全年的涨幅相当。下沉来看该指数的成分股，截至1月13日收盘，排在前四位的公司涨幅都超过了60%，其中就包括了与脑机接口有交集的创新医疗、三博脑科。纵观整个板块，其中不乏在产业领域突破的典型代表公司。

例如近期三连板、涨幅超40%的美年健康，在书面回复时，美年健康集团表示，在AI产品落地层面，美年健康已形成覆盖全流程的健康管理产品矩阵。在疾病筛查环节，“肺结宁”提升肺结节早期检出率，“脑睿佳”助力脑血管疾病预警，CT“一扫多查”技术兼顾效率与全面性；检后服务中，“健康小美”数智健管师以92.9%的精准率提供个性化建议，配合24小时陪伴与阳性回访机制，构建“检测—评估—干预—管理”闭环；在慢病管理领域，AI智能血糖管理、肝健康管理等产品实现长期化精准干预。

财报显示，2025年前三季度，美年健康（002044）AI相关业务收入约为2.5亿元，较上年同期大幅增长71.02%，也较上半年62.36%的增速持续提速，验证了其模式的商业可行性。

美年健康集团进一步表示，近期“蚂蚁阿福”亮相给美年健康发展AI医疗带来契机，依托与“蚂蚁阿福”的生态协同，美年健康正加速向“医疗级AI健康管家”转型，锚定下一代AI健康智能体核心生态位，有望打造出兼具专业深度与服务温度的专业版“阿福”，推动行业进入精准健康管理新阶段。

其解释称，在“蚂蚁阿福”搭建的生态蓝图下，数据作为AI健康管理的核心生产资料，进一步凸显了美年健康的稀缺价值与核心竞争力。蚂蚁阿福的数据主要来源于用户自述和线上咨询，呈现碎片化、非医疗级特征；而美年健康依托近3亿人次体检数据、年服务超2500万人次的规模，积累了包括影像、生化、生理指标、生活方式等多维度医疗级数据。尤为关键的是，这些数据聚焦健康与亚健康人群，弥补了传统医疗机构“已病数据”的不足，能够捕捉疾病早期信号，为AI预测模型提供高质量训练素材。尤其“蚂蚁阿福”带来的全民健康意识提升，进一步放大了美年健康“体检+AI+健康管理”模式的商业潜力。

还不仅是A股的AI医疗板块，港股的这一赛道标的同步迎来爆发，例如1月13日涨幅超过60%的方舟健客。作为中国最大的线上慢病管理平台，方舟健客凭借“优质医生资源与丰富产品矩阵”的双轮驱动战略，已构建起难以复制的竞争壁垒。特别是近期方舟健客与腾讯健康举行“AI+慢病管理”解决方案发布会，标志着国内慢病管理领域迈入全新发展阶段。此次合作，双方将为行业伙伴提供从技术验证到场景落地，再到规模化部署的全链路支持，为行业智能化、合规化、高效化发展注入新动能。

（文中提及个股仅为举例分析，不作投资建议。）